폴더블폰 하나편. KH바텍 - 대장주. 어떻게 접든 힌지 수요 급증 좋구만

폴더블 폰 관련주의 1편 KH버텍-대장주.어떻게 접어도 힌지 수요 급증.

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▶KH파텍사업 이 이야기-기구부품:알루미늄, 마그네슘 다이캐스트기술로 휴대전화 내외장재부품생산(메가면의 케이스, 브라켓)-모션모듈:알루미늄, 마그네슘, 아연, 티타늄 합금 등 첨단소재의 정밀부품을 결합하여 힌지(Hinge)나 슬라이딩(Sliding)모듈 생산-VAAM&VASA:휴대전화 내장 플레이더 조립 기술 ​-무선 충전기 등 무바 1액세서리 ​-LED조명(자회사 KH리빙텍), FPCB(자회사 KH엘텍)​ ​ ▶ 힌지, 슬라이딩 모듈의 최강자 KH파 테크-과거 노멀 폰 시대의 폴더 폰과 슬라이드 폰의 주요 부품이었던 힌지, 슬라이딩 모듈을 생산하던 경쟁 업체는 대부분 사업의 악화로 파산 또는 증권 시장에서 도태된 상태(모빌 링크, 아르티 전자 피엥텔, 스에루라잉 등 최근 코스닥에서 찾을 수 없는 소리)​-KH파 테크는 스마트 폰 메가 면 사례로 기구 부품 사업에서 적자 구간 내에 ​-폴더블 폰 시장 개화에 힌지, 슬라이딩 모듈 기술력 부상하고 삼성 전자의 선택을 받아 폴더블 폰 업종 대표주에 등극 ​ ​▶ 2019년 갤럭시 A80팝 업 카메라용 슬라이딩 모듈 독점 공급-사진을 찍을 때만 카메라가 팝업 되어 본인에 타고 본 인은 기술로 KH파 테크가 슬라이딩 모듈 독점 공급 ​-새 갤럭시 A시리즈에 추가로 팝업 카메라가 채용되지 않고 본인 중국 화웨이, 오포, 비보 샤오미 등이 팝업 카메라를 채용한 모델을 다수 발표했으며 삼성도 잠재적 채용, 현실성이 있는 상태 ​ ​ ▶ 2019년 갤럭시 폴드 힌지 독점 공급-삼성 전자가 희망하는 기술력을 채울 수 있는 1한 힌지 기업과 경쟁사도 없는 독점 공급 ​-올해 초 발매 후 힌지의 사이에서 이물질이 유입되는 사건 잇옷우 본인, 이를 보완해서 발매한 상태 ​-삼성 전자가 갤럭시 폴도 개발 당시 중국 2개나 힌지 생산 타징헷우 본인 기술력이 낮고 KH파 테크가 결국 혼자 공급 회사로 지명 ​ ​ ▶, 삼성 전자와 합작으로 힌지 개발과 협업-갤럭시 폴드 출시 초기부터 삼성 전자와 사건을 해결하고 본인 비결 축적 ​-라이벌 회사가 없어 향후 삼성 전자의 다양한 스타 1의 폴더블 폰에 힌지, 슬라이딩 모듈 독점 공급 전망 ​ ​ ▶ KH파텍힝지 가격과 수익성-회사 측이 정확히 밝히고 안 있우 본인 갤럭시 폴드의 힌지 가격은 대략 다이당 30,000원 안팎으로 추정 ​-투명 PI필름(CPI필름)보다 단가 매우 높고 ​-갤럭시 폴드 100만대 판매 때 KH파 대구 힌지의 매출은 약 300억원 추정 ​-갤럭시 폴드 초기 츄루시량이 정확히 알려지지 않고 본인 현재까지 약 50~70만대로 추정되기 때문에 아직 수익성을 논하는 것은 어려운 상태 ​-힌지가 삼성 전자의 폴더블 폰의 확산 전략에 붕묘은히 필요한 핵심 기술이며, 라이벌 회사가 없는 독점 공급 구조여서 향후 충분한 수준의 수익성을 보장하리라 보​ ​ ▶ 힌지의 매출 발생으로 KH파 테크의 실적 전망 2020년 삼성 전자의 폴더블 폰 500만대 판매 때 KH파 대구 힌지의 매출은 약 1,500억원, 1,000만대 판매 시 약 3,000억원의 신규 매출 발생 ​-2021년 이후 수천 만대 규모로 시장 확대 때 힌지 매출 급증의 전망 ​-향후 삼성 전자 외에 중국 기업 또는 오링이풀, 아이 폰에 힌지, 슬라이딩 모듈 공급하는 잠재적인 현실성 우리 책사람 현 시점에 예측은 어렵​ ​ ▶ 폴더블 스마트 폰의 핵심 경쟁력과 경첩의 진화 갤럭시 폴드는 좌우로 한번 접는 방식 이본의 앞으로 두번 이상 접는 방식, 롤로불 방식으로 진화할 경우 KH파 대구 힌지의 개수는 그만큼 추가로 필요한 매출과 수익성 증가하는 현실성 있는 소리(현재 삼성 오링이풀, 화웨이 등이 다양한 방식으로 철수한 폴더블 폰 특허 출원 경쟁 중)​-향후의 티타늄 소재 사용 시의 원가가 높아지며 수익성 향상의 전망 ​-2020년에 발매되고 있는 삼성 전자 폴더블 폰은 2019년에 발매된 갤럭시 폴드보다 더 진화한 힌지 적용의 전망(2020년 상반기 출시 계획의 갤럭시 쿠르 렘 셸(ClamShell)에는 크기는 작지만 세로프게 방식의 힌지 적용되어 높은 가격을 유지)​ ​ ▶ 또 다른 성장 모멘텀 1:IDC(Insert Diecasting)메가 면 사례-삼성 전자는 프리미엄 제품 메가 면 사례에 Full CNC(Computer Numerical Control. 컴퓨터의 정밀 제어)공법 적용 ​-IDC공법은 Full CNC보다 20~30퍼.센트 낮은 가격으로 그것에 준한 품질의 메가 면 사례를 생산할 수 있어 KH파 테크가 몇년간 개발에 주력하고 있으며 기술적 난이도가 높은 진입 장벽 존재 ​-프리미엄 제품(갤럭시 S, 노트 시리즈)는 여전히 CNC공법 적용 예상 되어 본 인 2020년 갤럭시 A시리즈 5G제품에 IDC공법의 적용 현실성 아주 비쌉니다 소리 ​-앞으로 메가 면 사례의 사용이 필요한 5G스마트 폰, 그 중에서도 중간형 A시리즈 판매량 확대 여부에 의해서 IDC메가 면 사례의 실적, 크게 증가하는 현실성 있는 소리 ​-장기적으로 저가 폰도 전체 5G을 사용하므로(4G시대에 3G폰이 꺼지듯)메가 면 사례의 사용 확대는 IDC공법을 사용하는 동사에 아주 큰 기회 ​-향후 중국 기업에도 IDC메가 면 경우 납품 현실성이 높습니다 소리 ​-다만 삼성 전자가 2015년 대량 구입한 CNC장비를 활용한 경우 IDC의 확산 늦춰지는 현실성은 있는 소리 ​ ​ ▶ 또 다른 성장 모멘텀 2:브래킷(Bracket)의 매출 확대-스마트 폰의 내구성 강화를 위해서, 메가 측면 브래킷 필요 ​- 높은 기술력에도 불구하고 베트남 진출이 늦는 바람에 KH파 테크의 괄호의 매출, 이후에 발생하기 시작해 ​-2020년 인도 공장 설립에 브래킷의 매출 증가 전망 ​ ​ ▶ 또 다른 성장 모멘텀 3:자동차 전장 부품-다이 캐스트 기술력을 바탕으로 2020년 자동차용 방열판 시장 진출 ​-현재 다수의 2차 전지 업체와 함께 배터리 방열판 개발 중인 검증 기간 지나 양산 전망 ​-현 시점의 매출 발생하지 않아우리 본인 2020년 매출이 발생하면서 2021년 매출 본격적으로 성장 전망 ​ ​ ▶ 밸류에이션 브도우이-2016~2018 3년 연속 적자 기록, 올해 2분기부터 흑자 전환 ​-주가는 현재 실적이 없는 미래의 성장성을 상당히 앞당겨서 반영한 상태 ​-2020년2021년 이후 폴더블 폰 시장이 아무리 본인 더 커지는지에 의해서 현재의 주가는 너무 미국 수도 굉장히 높은 것도 있는 상태 ​-10년 만의 스마트 폰의 폼 팩터의 변화로 폴더블 폰에 대한 시장의 수요가 생각보다 너무 클 수 있다는 것에 주목할 필요 ​ ​ ▶ KH파 테크의 전환 사채(CB)의 반환 청구권의 행사에 의한 오보 이상 문제, 최근의 전환 사채 물량의 상장에 따른 오보 이상 문제의 우려 잇옷우 본인 시장에서 이미 소화된 상태 ​-앞으로 남은 63만주의 전환 사채 물량 추가 상장되더라도 전체 주식의 3파.세인트 미만에 불과해 오버행위시가 해결됐다고 봐도 무방할 위험요인-현재 국내 경쟁사는 없는 상태-본인 상장사 중 파인테크닉스가 과거 LG전자 노멀폰에 힌지를 공급한 경력이 있기 때문에 잠재적 경쟁사가 될 수 있다(현시점 KH버텍-삼성전자의 관계를 고려하면 위험은 크지 않다)-장기적으로 폴더블폰 시장 확대 전망에 따라 국내외 새로운 경쟁사가 등장해 납품단가와 수익성이 낮아질 수 있지만,